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　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅上漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報價80945元/噸，較周初的79893.33元/噸上漲1.32%，較年初上漲9.64%，同比上漲10.09%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌4漲8，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅回落，截止周末，LME銅庫存154175噸，較月初下跌2.95%。

　　宏觀方面：美國8月CPI同比2.9%、核心CPI3.1%的溫和通脹數(shù)據(jù)，疊加初請失業(yè)金人數(shù)飆升至26.3萬創(chuàng)近四年新高，強(qiáng)化了9月降息25個基點(diǎn)的市場預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)走弱推升以美元計價的金屬全球購買力。

　　供應(yīng)端：供給端全球礦企龍頭必和必拓（BHP）持續(xù)加大銅資源投資力度，智利Escondida礦產(chǎn)量穩(wěn)步提升；市場關(guān)注英美資源與泰克資源潛在合并，疊加自由港印尼格拉斯伯格礦因礦井阻塞停產(chǎn)，影響產(chǎn)能恢復(fù)，加劇供應(yīng)緊張，形成銅價支撐。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國8月銅礦砂及精礦進(jìn)口量275.9萬噸同比增7.4%，印證國內(nèi)需求韌性。

　　需求端：國內(nèi)新能源汽車8月產(chǎn)銷同比暴增27.4%/26.8%至139.5萬輛，滲透率逼近50%強(qiáng)化消費(fèi)信心。電力行業(yè)需求爆發(fā)。下游逢低采購疊加國產(chǎn)銅到貨減少，推動庫存持續(xù)去化。

　　綜上所述：印尼格拉斯伯格礦區(qū)濕料堵塞，疊加“金九銀十”新能源與電力行業(yè)需求爆發(fā)，銅價止跌反彈。但高銅價下的成交僵持，需注意海外礦區(qū)擾動與國內(nèi)旺季消費(fèi)兌現(xiàn)度。預(yù)計銅價短期仍震蕩偏強(qiáng)為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。