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8月鋁價橫盤震蕩

8月鋁價橫盤震蕩。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2025年8月25日國內(nèi)鋁錠華東市場均價20793.33元/噸，較8月1日市場均價20596.67元/噸，上漲0.95%。

8月鋁錠基本面情況

供應(yīng)端方面，伴隨少量置換產(chǎn)能逐步釋放，國內(nèi)原鋁產(chǎn)量實現(xiàn)微幅增長，整體供應(yīng)格局保持平穩(wěn)。下游需求端呈現(xiàn)“補(bǔ)庫動能回升但現(xiàn)貨采購遇阻”的分化態(tài)勢：一方面，部分企業(yè)已啟動旺季備貨，提前儲備庫存以應(yīng)對后續(xù)訂單回暖預(yù)期，帶動國內(nèi)鋁下游整體開工率小幅回升；另一方面，受鋁價反彈影響，終端產(chǎn)品發(fā)貨量再度承壓下滑，加工材企業(yè)現(xiàn)貨采購意愿明顯減弱，短期需求釋放節(jié)奏受到一定制約。?

從具體數(shù)據(jù)來看，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)整體開工率環(huán)比提升0.8個百分點，達(dá)到59.5%，市場復(fù)蘇態(tài)勢溫和且具備延續(xù)性。細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)各有亮點：?原生鋁合金：開工率環(huán)比提升1.0個百分點至56.6%，頭部企業(yè)原鋁采購量顯著增長，對行業(yè)開工形成有力支撐；?

鋁板帶：受益于罐料、汽車板等細(xì)分品類旺季備貨訂單拉動，開工率上漲1.0個百分點至65.0%，需求端增長動力明確；?

鋁線纜：隨著電網(wǎng)建設(shè)周期加速推進(jìn)，終端提貨需求持續(xù)釋放，開工率環(huán)比增長0.8個百分點至62.6%，行業(yè)景氣度穩(wěn)步回升；?

鋁型材：呈現(xiàn)“分化復(fù)蘇”特征，汽車與光伏領(lǐng)域訂單保持增量，帶動開工率微升1.0個百分點至50.5%，但建筑型材需求仍處低迷區(qū)間，拖累整體復(fù)蘇節(jié)奏；?

鋁箔：受空調(diào)箔產(chǎn)線重啟及裝飾箔需求回暖雙重驅(qū)動，開工率回升0.9個百分點至69.3%，成為下游細(xì)分領(lǐng)域中表現(xiàn)較強(qiáng)的品類；?

再生鋁：則面臨“淡季需求疲軟+利潤倒掛持續(xù)”的雙重壓力，疊加政策端沖擊倒逼部分廠家主動減產(chǎn)，開工率小幅下滑0.1個百分點至53.0%，短期行業(yè)運行壓力較大。?

展望后市，預(yù)計8月下旬鋁線纜、鋁板帶等需求確定性較強(qiáng)的領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)回升勢頭；隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季臨近，鋁箔、鋁型材(尤其是工業(yè)型材)需求有望進(jìn)一步得到拉動，國內(nèi)鋁下游市場整體復(fù)蘇節(jié)奏或逐步加快。

8月宏觀影響因素：

海外因素

美國關(guān)稅政策沖擊：8月18日美國擴(kuò)大對鋼鐵和鋁進(jìn)口關(guān)稅范圍，涵蓋鋁中間產(chǎn)品、半成品及結(jié)構(gòu)件等，雖我國對美鋁制品出口占比僅6%(2025年6月數(shù)據(jù))，但短期壓制市場情緒，滬鋁價格一度跌至20500元/噸附近37。

地緣政治擾動供應(yīng)預(yù)期：8月25日俄羅斯因外交事件暫停對意大利出口鋁錠現(xiàn)貨，倫敦金屬交易所鋁價應(yīng)聲上漲4%，凸顯國際供應(yīng)鏈穩(wěn)定性對價格的影響。

上周五鴿派轉(zhuǎn)向引爆市場，9月降息預(yù)期急速升溫，美元重挫。

后市預(yù)計

短期來看，8月鋁價震蕩偏強(qiáng)運行為主。預(yù)計運行區(qū)間20500-21100元/噸。